Es ist interessant und erstaunlich zu beachten, dass nicht bis Charles Dow begann die Erstellung der Dow Jones Industrial und Dow Jones Rail Index und begann Schreiben über die Börse ein wenig mehr als hundert Jahre Wurde die Aktienspekulation nur als Spiel für die Reichen oder als Glücksspiel für die Mutigen betrachtet. Sicherlich gab es die Bandleser, aber die Mehrheit der Öffentlichkeit betrachtete die Wall Street als eine Quelle der Aufregung - die Unterhaltung zur Verfügung gestellt frei (es sei denn, Sie waren auf der falschen Seite) von Figuren wie Cornelius Vanderbilt, Jay Gould, und die berüchtigten Daniel Drew. In einer Reihe von atemberaubenden Editorials für das Wall Street Journal an der Wende des Jahrhunderts, legte Dow die Grundlage für seine eigene Theorie an der Börse. Unter ihnen waren: Der Markt ist immer als mit drei Bewegungen zu betrachten, die alle zur gleichen Zeit. Als erstes ist der Wert der Aktie zu betrachten, in der der Spekulant handeln will, die zweite die Richtung der Hauptbewegung und die dritte die Richtung der Sekundärbewegung (dh die Aktien schwanken zusammen, aber die Preise werden durch Werte gesteuert auf lange Sicht). Es gibt drei Phasen sowohl für einen primären Bullenmarkt als auch für einen primären Bärenmarkt (nicht zu verwechseln mit den drei oben erwähnten Bewegungen). Die Bildung eines Zinssatzes in den Mittelwerten zeigt Anhäufung oder Verteilung an. Der Markt stellt eine ernste, gut durchdachte Anstrengung von weitsichtigen und gut informierten Männern dar, die Preise auf solche Werte anzupassen, Zu fernen Zukunft. Die Methode, um Geld in Aktien, nach Dow, war es, Grundlagen zu studieren und üben genug Geduld, um die großen Bewegungen zu erfassen. Einer der wenigen Spekulanten, die dieses relativ neue Konzept des Geldes an der Wall Street zu dieser Zeit entdeckten, war Jesse Livermore. Er vermochte dies nur durch Versuch und Irrtum zu erreichen und das Vermögen zu verlieren und mehrere Vermögen zu verlieren. William P. Hamilton William P. Hamilton, Dows understudy und der vierte Herausgeber des Wall Street Journal fortsetzen Dows Vermächtnis nach seinem Tod im Jahre 1903. Die Dow Theorie, wie sie von Hamilton interpretiert wird, bildet heute die Grundlage aller modernen technischen Analyse. Er schrieb über die Dow-Theorie für das Wall Street Journal seit mehr als 20 Jahren. Seine Ergänzungen zur Theorie schlossen ein: Die Durchschnitte berechnen alles Der primäre Trend kann nicht manipuliert werden Sowohl die Industrien als auch die Schienen (die modernen Transporte) müssen sich gegenseitig bestätigen, damit das Signal die Autorität besitzt. Die Theorie ist nicht unfehlbar. Wenn jemand ein solches System findet, dann wird er oder sie die Welt in relativ kurzer Ordnung und Spekulation besitzen, da wir wissen, dass es nicht existieren wird. Die Ermittlung der Trend durch Spotting quothigher Highsquot oder niedrigere Lowsquot Hamiltons Vorhersagen der Trends waren unheimlich präzise, auch als er eine breite Fangemeinde aus seinen Leitartikeln entwickelt. Ein Hauptgrund, warum er fast die ganze Zeit genau war, war sein Mangel an einem Schreiben Zeitplan - die Wahl nur zu schreiben, wenn er etwas über den Markt zu sagen hatte, manchmal für Wochen ohne ein einziges Wort zu schreiben. Die eine bedeutende Zeit, als er irrte, war Ende 1925 und Anfang 1926, als er fälschlicherweise eine ernste Nebenreaktion in einem primären Bullenmarkt als Bärenmarkt markierte. Die Anhänger von Hamilton verloren in diesem Zeitraum stark, als der Markt im März 1926 (Industrials 135,20 und Rails 102,41) unterging und sich darauf vorbereitete, seinen langen Vorsprung fortzusetzen, der nicht bis September 1929 (tragisch) enden würde Sei daran erinnert, dass am 25. Oktober 1929, nur wenige Tage vor dem Absturz, der folgende Leitartikel veröffentlicht wurde. Seine Worte erwiesen sich als prophetisch - forderten den Beginn eines neuen primären Bärenmarktes. Ein Teil seiner jetzt berühmten Redaktion ist unten abgebildet: Eine Wendung in der Flut - 25. Oktober 1929 Auf der späten Charles H. Dows bekannte Methode des Lesens der Börsenbewegung aus dem Dow-Jones-Durchschnitt, die zwanzig Eisenbahn Aktien am Mittwoch , Bestätigte am 23. Oktober eine bärische Indikation, die die Industrie zwei Tage zuvor gegeben hatte. Gemeinsam gaben die Durchschnitte das Signal für eine Bärenmarkt in Aktien nach einem großen Bullenmarkt mit der beispiellosen Dauer von fast sechs Jahren. Bemerkenswert ist, dass Barrons und der Dow-Jones NEWS-Dienst am 21. Oktober auf die Bedeutung des industriellen Signals hinwiesen, die nachträglich durch den Eisenbahndurchschnitt bestätigt wurden. Hamilton verstarb sechs Wochen, nachdem er die oben genannten Editorial schrieb. Es ist eine Tragödie, dass wahrscheinlich nicht eine große Anzahl von Menschen am Wall Street Journal oder Barrons heute sogar von der Dow Theorie gehört haben, geschweige denn ein vollständiges Verständnis davon. Der nächste große Dow-Theoretiker, Robert Rhea, stolperte zunächst über die Dow-Theorie während seines Bestrebens, Quoten-Systemquot zu finden, um ihm zu helfen, Geld an der Börse zu verdienen. In seinen Versuchen, die Theorie zu widerlegen, wurde er ein Bekehrter. Rhea war ein sehr seriöser Student, und er war in der Lage, die Dow Theorie, wie sie von Hamilton zu seinem Vorteil interpretiert wurde, zu nutzen und Aktien zu halten im Jahr 1921 und grundsätzlich halten sie bis Ende 1928 (er umgekehrt seine Short-Position, wenn er realisiert Hamiltons Rat war Falsch Anfang 1926), fehlt nur die letzte Blowoff-Phase. Er spielte auch die kurze Seite erfolgreich während der anschließenden Deflation. Im Jahr 1932 begann er veröffentlicht seine Newsletter auf der Grundlage der Dow Theory, die so genannte Dow Theorie Comment. quot Rhea nannte den Boden der Börse im Juli 1932 fast an den genauen Tag und die nachfolgende Spitze im Jahr 1937. Am 21. Juli 1932, Mit den Industrials bei 46,50 und den Rails bei 16,76, riet Rhea seinem Broker, seinen Freunden zu sagen, dass die Dow Theorie implizierten schweren Kauf zum ersten Mal in mehr als drei years. quot Weiter, am 25. Juli 1932, sandte Rhea ein Memo an 50 Korrespondenten , Von denen ein Teil nachstehend wiedergegeben wird: Der Rückgang der Schienen - und Industriedurchschnitte zwischen Anfang März und Hochsommer war ohne Präzedenzfall. Die fünfunddreißigjährige Aufzeichnung der Durchschnittswerte zeigt eine ziemlich gleichmäßige Erholung nach jeder größeren primären Aktion, und solche Wiedereinziehungen durchschnittlich rund 50 des Bodens verloren am Rückgang sind selten weniger als ein Drittel und mehr als zwei Drittel. Solche Erholungsperioden neigen dazu, auf etwa 40 Tage zu laufen, sind aber manchmal nur drei Wochen - und gelegentlich drei Monate. Das Zeit-Element ist zugunsten einer normalen Reaktion zu diesem Zeitpunkt - weil das Abrutschen normal war (das normale Zeitintervall von größeren Rückschlägen beträgt etwa 100 Tage). Der Markt gab das ungewöhnliche Bild von schweben in der Nähe der Tiefen für mehr als sieben Wochen, und könnte gesagt werden, um ein quotlinequot während der letzten Wochen dieser Periode gemacht haben. Wegen all dieser Dinge, und weil das Volumen tendenziell auf Rezessionen abnehmen und auf Rallyes während der zehn Tage vor dem 21. Juli zugenommen hat, hätte fast jeder Handel auf der Dow-Theorie Aktien am 19. Juli gekauft haben. Diejenigen, die nicht, hatte ein sauberes Schnitt Signal wieder am 21.. Seit diesem Zeitpunkt waren die Implikationen der Durchschnittswerte einheitlich bullisch, und es ist vernünftig zu erwarten, dass eine normale Sekundarstufe abgeschlossen sein wird, auch wenn sich der primäre Trend nicht auf quotbullquot geändert hat. So viel für die spekulative Sicht. Anhänger von Rhea, die Aktien während dieser Zeit kauften und bis 1937 hielten, machten ein Vermögen. E. George Schaefer Im Juli 1949, als die Dow Jones Industrials mit einem Tiefststand von 161,60 und dem Land mitten in einer schweren Rezession registrierten, entstand ein neuer primärer Bullenmarkt. E. George Schaefer, ein Dow-Theory-Jünger seit mehr als 20 Jahren, startete seine Newsletter-Karriere in der Nähe dieser Zeit und rief seine Abonnenten auf, auf Stammaktien im Juni 1949 zu laden. Er blieb unerschütterlich bullisch in den großen Korrekturen von 1953 und 1957 und Vorsichtig bullish seit 1960 bis die letzte Spitze im Jahr 1966. Schaefer glaubte, dass Hamilton weg von Dows ursprünglichen Prinzip der Investition in quotvaluesquot und dass Rhea verbrachte die meiste Zeit seines Lebens improvisiert Hamilton8217s quotsystemquot der Versuch, die Märkte Handel, wenn 95 der Bevölkerung können einfach nicht duplizieren Was die emotional-weniger professionellen Händler tun können. Er betonte auch, dass einige der Quotierungen, die Hamilton und Rhea entwickelten, nicht auf die modernen und emotionaleren Märkte von heute angewandt wurden (wie die Behauptung, dass Sekundärreaktionen dazu tendieren, ein Drittel zu zwei Dritteln der vorhergehenden Primärschwankungen zurückzuziehen) . Die beste Vorgehensweise war, zu kaufen quotgreat Wertequot und bleiben voll investiert durch den primären Trend. In seinem Buch "Wie habe ich geholfen, mehr als 10.000 Anleger in Aktien zu profitieren", sagte Schäfer: Wie bereits erwähnt, erschienen meine extrem bulligen Marktbriefe vom Juni und Juli 1949 nur wenige Tage und Wochen nach dem niedrigen Tag von 161,60 war Registriert am 13. Juni 1949 durch die Dow-Jones Industrials. Seit dieser Zeit und für die nächsten 11 Jahre sind meine Briefe durchweg bullisch auf den Primärtrend. Der Aktienmarkt hat mich getragen, und ich würde sagen, dass die Mehrheit meiner Leser profitiert haben, da sie voll investiert in der Art, wie ich beraten habe. Schaefer entwickelte auch einige zusätzliche technische Werkzeuge und machte zusätzliche Beobachtungen zusammen mit seinem Studium der Dow-Theorie. Das 50-Retracement-Konzept Der Rendite-Zyklus Das Verhältnis von kurzem Interesse zum Tagesvolumen Die Studie von Odd-Lot-Trading Die 200-tägige Investmentlinie (der 200-tägige einfache gleitende Durchschnitt) schämte sich zum günstigsten Zeitpunkt 1966 und wurde bullisch In Gold und Gold Mining Aktien kurz danach. Er war jedoch zu früh mit seinen bullisschen Anrufen, als er seine Abonnenten bat, sie 1974 zu kaufen. Gold fuhr sofort fort, eine große kurzfristige Korrektur zu leiden. Die Verluste könnten ihn gebrochen haben, seit er kurz darauf Selbstmord begangen hatte. Von da an wurde die Dow-Theorie-Fackel an Richard Russell weitergegeben. Richard Russell war ein weiterer Dow-Theoretiker, der bei der Suche nach nützlicher Literatur über die Börse auf die Dow-Theorie stolperte. Er wurde ein Konvertit nach dem Lesen der Schriften von Robert Rhea. Russell entschloß sich, in die Fußstapfen von Rhea und Schaefer einzutreten, indem er 1958 seinen Newsletter theDow Theory Lettersquot schrieb, der zum Teil durch die extreme Baisse des Publikums während der großen Korrektur Ende 1957 inspiriert war (Russell war damals bullisch). Er drängte auch Abonnenten, an der Spitze im Februar 1966 zu verkaufen, und er richtig bullish im Dezember 1974 drehte. Folgend sind Auszüge von seinem Rundschreiben während dieser Perioden. 10. Februar 1966 (zwei Tage nach der letzten Spitze) - Während Russell erwähnte, dass, obwohl technische Bedingungen immer schwächer sind, gibt es keine Anzeichen dafür, dass der Bullenmarkt noch vorbei war. Bei der gleichzeitigen Abnahme des Dow Jones 40 Bond Average und des Dow Jones Utility Average kommentierte er: "In der Gegenwart. Z. B. die 40 Anleihen im Februar 1965. Der reale Rückgang der Versorgungsbetriebe begann im April 1965. Daher kann der gemeinsame Rückgang beider Komponenten im April 1965, vor neun Monaten begonnen haben. Basierend auf der Vergangenheit sollte der Rückgang der Versorger und Anleihen zusammen als Warnung vor gefährlichen monetären Rahmenbedingungen sowie als Warnung vor unbefriedigenden Börsenbedingungen gesehen werden. Russell begann seinen Newsletter am 22. Februar 1966 mit dem folgenden Paragraphen: Ich mag es nicht, das Drama des Marktplatzes zu betonen (im Gegensatz zu der Kälte, Analytischen Ansatz), aber es scheint mir, dass 1966 formt sich als ein aufregendes Jahr für Marktstudenten. Nicht seit 1907 hat eine boomende Wirtschaft Vorsprung in einer Währungskrise, aber ich glaube, es ist eine vernünftige Chance, dass 1966 wird nur diese Art von Situation wiederholt sehen. Darüber hinaus ist die monetäre Squeeze zu einer Zeit, wenn im Gegensatz zu 1907 wenige Unternehmer, Ökonomen oder Regierungsführer die nebligste Vorstellung von der Gesamtsituation oder die vage Vorstellung, wie man damit umgehen. Was wir sehen, ist eine explosive Nachfrage nach Geld aus allen Sektoren der Wirtschaft mit einem quotbuilt Inquot Booster von 1 Milliarde pro Monat für den Vietnam-Krieg - all dies angesichts der Welt Geldmärkte, die buchstäblich sind für Atem Diese waren sehr starke Kommentare, da die Öffentlichkeit war sehr begeistert über die Börse zu diesem Zeitpunkt. In der Tat, nach Russell in der gleichen Newsletter, waren Investmentfonds Käufe von der Öffentlichkeit im Dezember 1965 die höchsten von jedem Dezember in der Geschichte. Gleichzeitig war das ursprüngliche Angebot des neu gegründeten Manhattan Fund (unter der Leitung von Gerald Tsai) fast fünfmal überzeichnet. 1966 war eine sehr spekulative Zeit. Die Periode in den späten 1974 war eine Welt voller Kontraste, die von Anfang 1966. Pessimismus war weit verbreitet. Der Dow Jones Industrials verkaufte bei einem PE-Verhältnis von 6 und unter dem Buchwert. Einige Abonnenten stornierten ihre Abonnements der Dow-Theorie-Briefe nach Russells Sonderbericht am 20. Dezember 1974 - denken, dass Russell offensichtlich aus dem Kopf gegangen war. Ein Teil dieses Newsletters ist unten wiedergegeben: Nun ist dies, wie ich es sehe. Ich denke, die Chancen sind wahrscheinlich besser als 50 50, dass die Dow und die meisten Aktien einen Boden im Dezember 1974. Ich habe diese These zusammen mit einer Reihe von anderen Fakten. Wie Sie in einem späteren Abschnitt sehen werden, ist der ungewichtete NYSE Durchschnitt jetzt um 77 von der Höhe unten. 1929-32 ging der ungewichtete NYSE-Durchschnitt 12 weiter nach unten - zu einem Verlust von 89 Jahren. Ich fühle, dass die meisten Aktien jetzt alle anstehenden schlechten Nachrichten abgezinst haben, und ich bin mit Rezession-Depression Bedingungen im Jahr 1975. Wir haben in der dritten Phase einer großen primären Bärenmarkt. Wir sind endlich in der Zone der zivilisierten Werte. In vielen Fällen verkaufen Aktien quotbelow bekannte Wertequot. Heres eine interessante Statistik: Das Preis-Gewinn-Verhältnis für die 30-Dow Industrials ist jetzt rund 6,0, während die Rendite auf dem Dow 6,36 ist. Das bedeutet, dass das Dow PE unter dem Ertrag des Dow liegt. Dies geschah erst einmal in den letzten vierzig Jahren, und das war während 1948-50. Zweites Item: Der Dow verkauft nun unter seinem Buchwert (oder Aufteilungswert). Dies ist nicht seit 1942 aufgetreten. Sind diese beiden über Dow quottestsquote unfehlbare Hinweise auf den letzten Boden überhaupt nicht, aber sie deuten darauf hin, dass der Dow sicher, da unten ist. Es gibt keinen Zweifel daran, dass die 1974-Bottom-Aufruf war eine der größten Aktienmärkte in der modernen Geschichte, rechts oben mit Hamiltons 1929, Rheas 1932 und Schaefers 1949 fordert. Basierend auf der Dow-Theorie und seinen eigenen Beobachtungen erzählte er seinen Abonnenten, dass der Markt im August 1987 ein Quotesellquot war, obwohl kein Dow-Theory-Verkaufssignal zu diesem Zeitpunkt ausgelöst wurde (Hamilton und Rhea haben immer betont, dass man das normalerweise nicht tun muss Warten Sie für ein Dow Theory kaufen oder verkaufen Signal zu sagen, ein zu kaufen oder zu verkaufen). Dieses Signal wurde jedoch nur wenige Tage vor dem Schwarzen Montag, dem 19. Oktober 1987, ausgelöst, da die Dow-Transporte die Dow Industrials am 15. Oktober durch die vorangegangenen sekundären Tiefstände bestätigten (ein solches Signal in der dritten Phase eines Primärsystems) Bullenmarkt genommen wird, um ein primäres Bärenmarktsignal zu sein). Russell blieb vorsichtig bullish während der späten Neunzigerjahre. Im September 1999 erzeugte die Dow-Theorie ein primäres Bären-Verkaufssignal. Heute behauptet Russell, dass wir in einer primären Baisse sind, und dass der Markt nicht unten, bis die Bestände haben den Punkt der quotgreat Werte erreicht haben mit PE-Verhältnissen unter 10 und mit Dividendenrenditen von mehr als 5. Im Alter von 79, Russell ist immer noch stark, veröffentlicht einen Marktkommentar jeden Montag bis Samstag. Die Dow-Theorie Heute hat die Dow-Theorie dem Test der Zeit standgehalten - der letzte Quotientenquot ist Russells primärer Bärenmarktanruf, der auf der Dow-Theorie im September 1999 basiert. Wie bei seinem primären Bullenmarktaufruf 1974 ignorierten zahlreiche Börsenanalysten ihn, darunter auch einige Von seinen eigenen Abonnenten. Verschiedene Zerlegungssysteme kommen und gehen, aber die Dow Theorie ist seit über einem Jahrhundert ein zuverlässiges Werkzeug für den Traderinvestor, vor allem, weil die Dow Theorie kein System ist, sondern lediglich eine Theorie, die auf den Prinzipien beruht, die zuerst von Charles Dow entwickelt wurden Die zur Interpretation offen ist. Seit dem Primärbärenmarktsignal 1999 ist in der Dow-Theorie ein großes Interesse geweckt worden. Jedoch nicht ein Tag vergeht, ohne jemanden, der ein Verständnis der Dow Theorie behauptet, aber wer hat eigentlich nur ein oberflächliches Verständnis am besten. In jüngster Zeit haben zahlreiche Händler versucht, die Dow-Theorie auf ein Quotensystem zu reduzieren, wobei eine Reihe von Bestätigungen des Dow Jones Industrials durch die Dow Jones Transports (oder umgekehrt) als babyquot oder quotsellquot Signale ohne Rücksicht auf andere angenommen wird Faktoren wie Bewertung, Konjunktur und Investorenstimmung. Es ist hier an keiner der oben genannten Dow Theoristen zu sagen, die Bestätigungen der Indizes in dieser Weise interpretiert. Keiner von ihnen wartete tatsächlich auf solche quotsignalsquot zu kaufen oder zu verkaufen - sie kauften oder verkauften im Voraus. Warten auf solche Quotensignale, so behaupteten sie, würden sie einen bedeutenden Teil des Zuges verpasst haben, und solche Bewegungen können teuer werden. Der primäre Zweck dieses Indikators ist es, als Bestätigung für den aktuellen Trend zu dienen, und wenn ein Index den anderen nicht bestätigt (oder wenn es eine lange Zeit dauert zu bestätigen), dann ist es ein Warnsignal, dass der aktuelle Trend vorbei sein könnte , Und Positionen müssen möglicherweise liquidiert werden (oder Anschläge müssen verschärft werden) oder müssen möglicherweise abgedeckt werden, wenn einer kurz ist. Wiederum ist die Bestätigung eines Indexes durch den anderen nicht als Kauf - oder Verkaufsindikator zu betrachten. Eine andere Variante dieses Irrtums ist, dass der Boden von Juli und Oktober 2002 die wahren Böden waren und dass, wenn diese Böden nicht gemeinsam von den Dow Jones Industrien und Transporten durchdrungen wurden, wir jetzt in einem Bullenmarkt sind, wie er von der Dow-Theorie interpretiert wird Höhere Höhen in beiden Indizes. Nichts kann weiter von der Wahrheit entfernt sein. Bitte denken Sie daran, dass Dows ursprünglichen Schwerpunkt auf Bewertung und wirtschaftlichen Bedingungen war. Alle großen Indizes werden heute noch überbewertet, indem sie ihre PE - und PD-Verhältnisse beurteilen. Darüber hinaus kann der höhere Hochstandsindikator nur in der dritten Phase eines primären Bärenmarktes ernst genommen werden, wenn der Pessimismus extrem läuft und die Lagerbestände ohne Wertung liquidiert werden. Wir hatten bisher nichts von diesem Bärenmarkt. Wir glauben, dass jeder ernsthafte investorrader die Zeit nehmen und versuchen sollte, ein zutreffendes Verständnis der Dow Theorie zu gewinnen. Ich glaube aufrichtig, dass die Dow-Theorie heute noch wertvoller ist, als es jemals war - in einer Welt voller Hedge-Fonds, die Preis-, Volumen - und Volatilitäts-Breakout-Systeme einsetzt und mit jedem, der bereit ist, im Zeichen eines potenziellen Trends zu springen. Die heutigen Märkte sind emotionaler denn je und nur durch die Kenntnis der wahren Grundsätze der Dow-Theorie kann man mit beiden Füßen fest auf dem Boden gepflanzt bleiben. Ignorieren Sie die Pressen und alle anderen, die nicht die Zeit genommen haben, um die Theorie zu lernen. Lesen Sie alle historischen Schriften der oben genannten Dow-Theoretiker, und ich verspreche Ihnen, dass diese Ausbildung wird immens mehr wert als jede Sekundarstufe können Sie in einer Top-Ten-Business-Schule oder eine Top-5-Investmentbank heute zu erhalten. Unsere Website wird versuchen, die Dow-Theorie in unserer Analyse zu integrieren, aber bitte mit uns von Zeit zu Zeit, da wir noch Studenten der Dow Theory selbst sind. Henry To, CFA, ist Mitbegründer und Partner des Wirtschaftsberatungsunternehmens MarketThoughts LLC, Berater des Hedgefonds Independence Partners, LP. Approaching FX mit Dow Theory Registriert seit Sep 2006 Status: Chasing Trends 2.350 Beiträge Der Master, Charles Dow Und seine gelehrten Jünger sagten immer, der Trend sei dein Freund bis zum Ende. Jeder von uns hat unsere eigene Herangehensweise an die Devisenmärkte. Von den kleinen Erfahrungen, die ich durch den Handel FX im Laufe der Jahre gewonnen habe, habe ich eine wichtige Sache gelernt. Der FX-Markt ist der trendigste Markt, den Sie jemals finden können. Während sich die Methoden und Ansätze bei anspruchsvolleren Märkten verändert haben, bleibt eine Sache konstant, TRENDS. Viele von uns haben darüber diskutiert, wie wir Trends identifizieren und an sie herangehen, während die Dow-Theorie eine sehr einfache Art und Weise zur Annäherung an Trends angedeutet hat, wir konnten uns einfach nicht ganz auf sie verlassen, weil sie ein riesiger Faktor war. VOLUMEN. Es gibt ein paar Fragen, die ich möchte, um die Theorie Praktiker zu fragen, 1. Ohne die Anwesenheit von Volumen, wie identifizieren wir eine gültige Trend-Tendenz oder infact den Trend selbst Haben wir nur Rabatt Volumen für diese Tatsache Wenn ja, auf Zum nächsten qn. 2. Wie die Theorie erwähnt, ist ein Aufwärtstrend eine Reihe von Bewegungen, bei denen der Preis ein höheres und ein höheres Tief festlegt. Wir haben also unseren primären Trend, eine Korrektur (Sekundärreaktion), identifiziert, wie und wo finden wir die Wahrscheinlichkeit eines Eintritts mit hoher Wahrscheinlichkeit, um die Fortsetzung des Primärtrends zu markieren, möchte ich diese Theorie weiter diskutieren , Können wir diese beiden Fragen zuerst besprechen und wie wir vorwärts gehen, wahrscheinlich graben tiefer in die Theoreme der Theorie. Bitte teilen Sie Ihre Meinung. Mitglied seit: Mar 2007 Status: Forex Skeptic 191 Beiträge Der Devisenmarkt ist der trendigste Markt, den Sie jemals finden können Jetzt weiß ich nicht, dass. Klingt wie eine andere Forex Mythos Ive geschrieben, über dies vor, so hier geht es wieder: Ive kürzlich gelesen einen Artikel in Currency Trader Magazin. Currencytradermag (neueste Ausgabe) (es ist kostenlos), die es grundsätzlich widerlegt. Ich zitiere: "Aus dieser längerfristigen Perspektive haben Theres keine Basis, aus der diese Währungen argumentieren, bessere Trendcharakteristika als die repräsentativen Instrumente, die sie gegenquot getestet wurden (getestet gegen SampP 500, Boeing und 10 Jahre T-note) 2006 Status: Chasing Trends 2.350 Beiträge Da es nicht viel Diskussion darüber, werde ich tiefer in die Lehren und Hypothesen der Theorie selbst graben, so dass wir einige Ordnung in den Schwankungen der Marktbewegungen finden konnten. Ich habe festgestellt, dass Hamilton hat die beste Zusammenfassung zu den grundlegenden Konzepten der Charles8217s Dow Markt Ideologien gemacht. Es stammt aus 3 Elementen und 5 Säulen. Manipulation. Manipulation ist in der täglichen Bewegung der Mittelwerte möglich, und sekundäre Reaktionen sind einem solchen Einfluß in einem begrenzten Grade unterworfen, aber der primäre Trend kann niemals manipuliert werden. Die Durchschnittswerte Rabatt Alles: Die Schwankungen der täglichen Schlusskurse der Dow-Jones Schiene und industriellen Durchschnitten bieten einen zusammengesetzten Index aller Hoffnungen, Enttäuschungen und Kenntnisse aller, die etwas von finanziellen Angelegenheiten weiß, und aus diesem Grund die Auswirkungen von Kommenden Veranstaltungen Dies war früher für Olden Märkte, aber jetzt Märkte sind viel komplexer und globalisiert, I8217d rechnen die Verfolgung der SampP 500, FTSE, DOW, Nikkei und Hang Seng Trends, um ein klareres Bild auf globaler Markt Gesundheit zu bekommen. Die Theorie ist nicht unfehlbar: Die Dow-Theorie ist kein unfehlbares System zum Schlagen des Marktes. Seine erfolgreiche Verwendung als Hilfe bei der Spekulation erfordert ernsthafte Untersuchung, und die Zusammenfassung von Beweisen muss unparteiisch sein. Der Wunsch darf niemals in den Gedanken versetzt werden. Die 5 Säulen der Dow-Theorie bei der Festlegung der Preisbewegungen. Dow8217s Drei Bewegungen: Es gibt drei Bewegungen der Mittelwerte, die alle gleichzeitig im Gange sein können. Der erste und wichtigste ist der primäre Trend. Die breite Aufwärts-oder Abwärtsbewegungen als Stier oder Bär Märkte bekannt, die von mehreren Jahren Dauer sein kann. Die zweite und die meisten trügerische Bewegung ist die sekundäre Reaktion (Zwischen-Trend): ein wichtiger Rückgang in einem primären Bullenmarkt oder eine Rallye in einem primären Bärenmarkt. Diese Reaktionen dauern in der Regel von drei Wochen bis zu vielen Monaten. Die dritte und meist unwichtige Bewegung ist die tägliche Fluktuation (kurzfristiger Trend). Jetzt wissen wir, wo Dr. Elder sein Triple-Screen-System erhielt8230 Primäre Bewegungen: Die primäre Bewegung ist die breite Grundtendenz, die allgemein als Stier - oder Bärenmarkt bezeichnet wird, der sich über Zeiträume erstreckt, die von weniger als einem Jahr bis zu mehreren Jahren variiert haben. Die korrekte Bestimmung der Richtung dieser Bewegung ist der wichtigste Faktor für erfolgreiche Spekulationen. Es gibt keine bekannte Methode, das Ausmaß oder die Dauer einer primären Bewegung vorherzusagen. Primäre Bär Märkte: Eine primäre Bärenmarkt ist die lange Abwärtsbewegung unterbrochen durch wichtige Rallyes. Es wird durch verschiedene wirtschaftliche Erkrankungen verursacht und hört nicht auf, bis die Aktienkurse das schlechteste, was passieren kann, gründlich diskontiert haben. Es gibt drei Hauptphasen eines Bärenmarktes: Der erste repräsentiert die Aufgabe der Hoffnungen, bei denen die Aktien zu überhöhten Preisen erworben wurden, die zweite spiegelt den Verkauf aufgrund von gesunkenen Geschäfts - und Ergebnisplätzen wider, während der dritte durch den Notverkauf von Wertpapieren verursacht wird Von ihrem Wert, von denen, die einen Kassamarkt für mindestens einen Teil ihres Vermögens finden müssen. 8220Am Ende der Bärenperiode scheint der Markt gegen weitere schlechte Nachrichten und Pessimismus immun zu sein. Es scheint auch seine Fähigkeit verloren zu haben, nach schweren Rückschlägen zurückzukehren und haben jedes Aussehen von mit einem rasched ein Zustand des Gleichgewichts, wo spekulative Tätigkeiten sind auf niedrigem Ebbe, wo Angebote wenig tun, um Preise zu senken, aber wo es scheint keine Nachfrage zu sein Genügend, um Zitate zu heben. Pessimismus ist weit verbreitet, Dividenden werden verabschiedet, einige wichtige Unternehmen sind in der Regel in finanziellen Schwierigkeiten. Wegen all dieser Dinge machen die Aktien eine 8216line8217, wenn diese Linie definitiv auf der Oberseite gebrochen wird, zeigt die tägliche Fluktuation der Mittelwerte eine Tendenz, zu etwas höherem Boden bei jeder Rallye zu arbeiten, wobei die nachfolgenden Rückgänge nicht durch die letzte passieren Sofort niedrig. Es ist dann, dass eine spekulative Position auf der langen Seite eindeutig angegeben ist. Quote aus Robert Rheas Obeservations Primäre Bull Markets: Ein primärer Bullenmarkt ist eine breite Aufwärtsbewegung, unterbrochen durch Nebenreaktionen und durchschnittlich länger als zwei Jahre. Während dieser Zeit die Aktienkurse aufgrund einer Nachfrage durch Investitionen und spekulative Kauf durch die Verbesserung der Geschäftsbedingungen und erhöhte spekulative Aktivitäten verursacht verursacht. Es gibt drei Phasen einer Bullenperiode: die erste ist das Vertrauen in die Zukunft des Geschäfts wieder aufleben lassen, das zweite ist die Reaktion der Aktienkurse auf die bekannte Verbesserung der Unternehmensgewinne, und die dritte ist die Zeit, in der Spekulation grassiert und die Inflation offensichtlich ist - eine Periode, in der die Vorräte auf Hoffnungen und Erwartungen ausgedehnt werden. Sekundäre Reaktionen: Für die Zwecke dieser Diskussion wird eine Sekundärreaktion als ein wichtiger Rückgang eines Bullenmarktes oder eines Vormarsches in einer Baisse angesehen, der in der Regel von drei Wochen bis zu vielen Jahren dauert Monaten, in denen die Preisbewegung im allgemeinen von 33 Prozent auf 66 Prozent der primären Preisveränderung seit der Beendigung der letzten vorangegangenen Sekundärreaktion zurückgeht. Diese Reaktionen werden häufig irrtümlich als eine Änderung des Primärtrends angesehen, weil offensichtlich die erste Stufe eines Bullenmarktes immer mit einer Bewegung übereinstimmen muss, die sich nur als Nebenreaktion in einem Bärenmarkt erwiesen haben könnte Der Peak ist in einem Bullenmarkt erreicht worden. Durch Betrachten von 1 konnten wir das Beispiel von 2 von 3 der vorherrschenden Trends sehen. Die die primäre Stier und die sekundären Reaktionsprimärschwingungen (Zwischen-Trend) ist. Und was ich gesammelt habe, deutet an: Jede Sekundärreaktion hat das Potential, sich zu einem Primärbären zu verwandeln. Jede Sekundärreaktion und Primärschwingung bewegt sich gewöhnlich in 3 Phasen, A-B-C. Siehe Abbildung 2 Die meisten Sekundärreaktionen werden in der Regel auf etwa 30-50 des Primärschwungs in extremen Fällen zurückverfolgt, wobei der Preis al volle 100 zurückverfolgen wird, was auf düstere Zustandsmanipulationen hinweist, jedoch keine wirkliche Veränderung der Marktgrundlagen. Beitritt Sep 2006 Status: Chasing Trends 2.350 Beiträge Näherung der Dow-Theorie in einem technischen Sinne Tägliche Schwankungen: Schlussfolgerungen aus einer day8217s Bewegung der Mittelwerte sind fast sicher, irreführend und sind von nur geringem Wert, außer wenn 8220lines8221 gebildet werden. Die tägliche Bewegung muss jedoch aufgezeichnet und untersucht werden, da sich eine Reihe charakteristischer Tagesbewegungen immer schließlich zu einem Muster entwickelt, das leicht als Prognosewert erkannt wird. Ermittlung des Trends: Aufeinanderfolgende Rallyes, die vorangehende Spitzenpunkte durchlaufen, mit darauffolgenden Rückschlägen, die oberhalb der vorangegangenen Tiefpunkte enden, bieten eine bullische Angabe. Umgekehrt ist das Versagen der Kundgebungen, vorhergehende hohe Punkte zu durchdringen, mit nachfolgenden Rückschlägen, die unterhalb der früheren niedrigen Punkte liegen, bärisch. Derartige Schlussfolgerungen sind bei der Beurteilung sekundärer Reaktionen von Nutzen und sind von großer Bedeutung für die Prognose der Wiederaufnahme, Fortsetzung oder Änderung des Primärtrends. Für die Zwecke dieser Diskussion ist eine Rally oder eine Abnahme als eine oder mehrere tägliche Bewegungen definiert, was zu einer Netto-Richtungsänderung von mehr als drei Prozent des Durchschnittspreises führt. Solche Bewegungen haben nur eine geringe Autorität, wenn sie nicht durch beide Mittelwerte in der Richtung bestätigt werden, aber die Bestätigung muss nicht am selben Tag stattfinden. Ich glaube, dass die täglichen Schwankungen des Preises ein sehr wichtiger Faktor für das Fangen der Anfangszeiten einer Sekundärreaktion sein können und da viele Händler nur daran interessiert sind, intermediäre Trends zu fangen, ist es von großer Bedeutung, dass man versteht, wie eine Sekundärreaktion funktioniert. Während ich zugeben, dass es nicht und leicht zu verstehen, darüber hinaus spielen es als eine technische Preisbildung, sondern wissen, seine grundlegenden Formationen kann sich als ein sehr mächtiges Werkzeug, wenn Sie gegen den Primary Trend spielen. So erhalten wir zurück zu den einfachen Richtlinien von Charles Dow in der Tendenzentscheidung und ein Setup, das viel von Victor Sperandeo und von Jerry des handelsüblichen Preis-Aufbaus benutzt wird, der den Drachen genannt wird. Abbildung 3 ist ein klassisches technisches Setup basierend auf dem technischen Grundsatz der The Dow Theorie auf Trends. Der Preis hat eine niedrigere Höhe und eine Unterbrechung der niedrigen zeigt mögliche Entstehung einer sekundären Reaktion. Alle diese werden durch reine Beobachtung der täglichen Schwankungen des Preises abgeleitet. Der diskretionäre Trader muss beachten, dass, obwohl er innerhalb der Grenzen der Theorie spielt, der Primärtrend immer noch sehr intakt ist. Linien. Eine 8220line8221 ist eine Kursbewegung, die zwei bis drei Wochen oder länger dauert, während der sich die Preisänderung beider Mittelwerte innerhalb eines Bereichs von ungefähr fünf Prozent bewegt. Eine solche Bewegung zeigt entweder Anhäufung oder Verteilung an. Gleichzeitige Fortschritte über den Grenzen der 8220line8221 zeigen Akkumulation und prognostizieren höhere Preise umgekehrt, gleichzeitige Rückgänge unterhalb der 8220line8221 implizieren Verteilung und niedrigeren Preisen sind sicher folgen. Schlußfolgerungen aus der Bewegung eines Durchschnitts, die von dem anderen nicht bestätigt wurden, erweisen sich im allgemeinen als unrichtig. The Relation of Volume to Price Movements: A market which has been overbought becomes dull on rallies and develops activity on declines conversely, when a market is oversold, the tendency is to become dull on declines and active on rallies. Bull markets terminate in a period of excessive activity and begin with comparatively light transactions. This is my primary concern when trading the Dow Theory in relation to FX. The best correlation that we could get to Volume thus is only by tracing momentum, using Channels or momentum indicators. Double Tops and Double Bottoms: 8220Double tops8221 and 8220double bottoms8221 are of but little value in forecasting the price movement and have proved to be deceptive more often than not. I tend to disagree with Hamilton that double tops and bottoms do not give much indication to a trend. These price setups do give a possibility of a few scenarios: - Result in the formation of a line - Indicate a possible change in price trends (can be confirmed by the formation lower high) continued from post quotPutting it all togetherquot To further fuel my suggestion that USD is likely to stage a rally and create a new secondary wave of correction i have attached the chart readings of USDX, indicating a divergence with the current COT data. While this does not indicate any possible change in trend, we could likely see that the dollar should be bottoming out in the mearmid term. we refer to the rules that i have made in my attempt to approach the theory in a systematic manner, Every Secondary Reaction has the potential to turn into a Primary Bear. Every Secondary Reaction and Primary Swing usually moves in 3 phases, A-B-C. Most Secondary Reaction usually retraces to approximately 30-50 of the Primary Swing at extreme cases price will retrace al full 100 indicating dire conditionsmanipulations but no real change in market fundamentals yet. Why do I indicate usually in bold This is because i want to reflect that Charles dow did state that the theory is not infallible and market does carry a certain level of uncertainty which could only be fully reflected in price and fundamental correlation. Attached Image (click to enlarge) I personally believe the best indicator used to understand momentum is by using channels. First i would like to add there are 2 kinds of momentum in general. - Price momentum - Swing momentum my observation about swing momentum, has given a conclusion that: quotPeriods where a strong correction is about to will occur can be located by identifying periods of short discernable swings that will force prices into a line or a new high that more often than not fails. These periods will likely last from 1-3 months or 3-5 waves of small swings before we see a strong move into Value areas. quot When prices breaks a channel in the direction of its primary trend, it indicates the presence of strong momentum and wny weakness should be taken as an oppurtunity to collect. On Drawing Channels I usually derive my channels by locating two pivots that could encapsulate the whole trend. The largest of the last few swing should never be used as a swing pivot, unless it is just a coincidence that price happens to rest on the bottom of the channel. Channels should not be used as trendlines, its basic use is none other than to: identifying relative strength. find value ares during a correction from the upper boundary to the lower boundary Lets observe GBPUSDs daily fluctuation and make some cooments about it. 1. We have already missed collecting it at value 2. We observed that as price challenges a the high, the swing momentum is not strong enough to drive prices to move back into the upper channel boundaries, already suggests a possible presence of weakness. 3. Consolidating small swings indicating that price has been driven into a line further suggesting that a possible compromised trend is on the cards. Joined Sep 2006 Status: Chasing Trends 2,350 Posts Ill continue where i left off. From my previous observations on EURUSD, we have seen that The current demand for USD has not been encouraging and this in turn has made EUR such an attractive currency. It baffles me how easily the EUR is trading at its current level. While I was expecting some kind of resistance, it surely did not seem to be existant. The interest rates statement released on the 1 Nov 07 could have provided the impetus for a stronger Euro movement. We could clearly see that Eur has started to pick up some momentum a few days after the statement release. Ill be closely monitoring price here on, its a scary level to trade at but the signal to go long is pretty clear. While i still feel that USD should at least have some form of retracement if it has any dignity left. but the price movements are not suggesting any sort of corrective expectations. Wave C is here to stay. Attached Image (click to enlarge) Been a long time since i posted here. Since my last post on momentum, a month ago, i have stressed the weakening momentum in prices exampled by the GBPUSD. We have seen a significant retracement in all USD related pairs. Back to our study on Eurusd. We have seen that the Euro has corrected significanty, the pips retraced are a little more than the one during the subprime scare in august. I believe we have seen the Euro at an attractive level. A value hunter will find that Euro is now going at an offer rate. Attached Image (click to enlarge) Members must have at least 0 vouchers to post in this thread. 1 trader viewing now Forex Factoryreg is a registered trademark. Implementing The Dow Theory in Forex Trading By: YourForexDirectory Dow Theory is considered one of the foremost authorities in the study of basic market philosophy. In fact, technical analysis as we know it, finds its origin in the theory that was formulated from a series of Wall Street Journal editorials authored by Charles H. Dow from 1900 till 1902 and articulated by his followers and associates such as Robert Rhea (The Dow Theory, 1932). Dow essentially believed that asset values reflected the underlying fundamentals and business conditions. By analyzing those conditions and factors, one can identify the direction of major market trends, in Forex and other asset classes such as equities and commodities. The following is a list of the six basic tenets of the Dow Theory: 1. Market Price Movements Primary movements can commonly be identified in terms of bull or bear market. In other words, its the general trend of the overall market. Temporary fluctuations in pricing are known as Secondary Movements. These are shorter in terms of time period and typically run in the opposite direction as Primary Movements. For instance, a secondary movement during a bullish phase would be referred to as market correction. Daily fluctuations vary greatly and can be caused by a number of factors ranging from fundamentals such as macroeconomic news to technical factors such as overbought conditions. Its important to note that the forex market continues to move in the same overall direction until or unless a primary trend change takes place. 2. Three Phases of Primary Trends A: Accumulation - characterized by informed investors entering the market B: Public Participation - . revival of massive public interest in the concerned currency pair. This phase continues until rampant speculation occurs. C: Excess - . At this point, the smart first-mover investors begin to distribute their holdings into the market. A bear market operates inverse to a bull market are characterized by the phases Distribution, Big move and Despair that witness selling instead of buying. All knowledge Dow asserted that the market takes into account all information past, present and the future and reflects the same in the price behavior. The transition of a bull into a bear market or vice-versa, is possible only when more than one index shows similar trends. Primary trends, either up or down, are the overall direction of all markets reflecting economic conditions. For instance, if two USD pairs (where USD is a quote or counter currency in either pair) are in conflict, there is likely no clear trend reversal. Volume increases when prices move in the direction of the trend and decreases when prices moves in the opposite direction. For instance, an uptrend shows strength when volume increases because traders are betting more on the upward momentum continuing. However, if the volume is weak on the up move, it means buying of assets is dissipating. If buyers turn into sellers, the market will not continue its upward trend. Trend reversal will only take place in the presence of concrete evidence. For instance, if the USDJPY pair is moving downward but the unemployment index has released good news, the downward movement cannot be termed a trend reversal In summary, Dow Theory is a set of general guidelines and principles for understanding technical analysis and coupled with fundamental understanding of assets and pricing, predicting basic price movements. It forms the very basis for technical analysis as we know it today. Risk Disclaimer: DailyForex haftet nicht für Verluste oder Schäden, die sich aus der Vertrauenswürdigkeit der Informationen auf dieser Website ergeben, einschließlich Marktnachrichten, Analysen, Handelssignalen und Forex Broker Reviews. Die auf dieser Website enthaltenen Daten sind nicht unbedingt in Echtzeit und nicht zutreffend. Analysen sind die Meinungen des Autors und stellen nicht die Empfehlungen von DailyForex oder seinen Mitarbeitern dar. Währungshandel auf Marge mit hohem Risiko, und ist nicht für alle Anleger geeignet. Als Leverage-Produkt können Verluste die Einlagen überschreiten und das Kapital ist gefährdet. Bevor Sie sich für den Handel mit Forex oder einem anderen Finanzinstrument entscheiden, sollten Sie sorgfältig Ihre Anlageziele, Ihr Erfahrungsniveau und Ihre Risikobereitschaft berücksichtigen. Wir arbeiten hart, um Ihnen wertvolle Informationen über alle Broker, die wir überprüfen. Um Ihnen diesen kostenlosen Service zur Verfügung zu stellen, erhalten wir Werbungsgebühren von Brokern, darunter auch einige der in unserer Rangliste und auf dieser Seite aufgeführten. Während wir alles tun, um sicherzustellen, dass alle unsere Daten up-to-date sind, empfehlen wir Ihnen, unsere Informationen mit dem Makler direkt zu überprüfen. Risk Disclaimer: DailyForex haftet nicht für Verluste oder Schäden, die sich aus der Vertrauenswürdigkeit der Informationen auf dieser Website ergeben, einschließlich Marktnachrichten, Analysen, Handelssignalen und Forex Broker Reviews. 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